惟產能利用率表現回升

 

中芯國際(0981)公布截至6月底止次季業績,收入按年升21.8%至19.01億元(美元,下同);純利按年跌59.1%至1.64億元。

期內,毛利率為13.9%,按年下降6.4個百分點,按季則提升0.2個百分點。銷售約當8吋晶圓總數為211萬片,按年及按季分別升51%及18%;期內產能利用率為85.2%,分別較去年及上季的78.3%及80.8%回升。

對於第三季指引,管理層預計收入按季增長13%至15%,毛利率則介乎18%至20%。另外,據管理層表示,由於新增產能將充分利用,預計第三季銷售均價將按季提升。

高盛報告表示,中芯次季收入略高於指引範圍,而毛利率則勝預期,主要受惠出貨量提升,支持產能利用率表現。另外,公司第三季收入指引較該行及市場預期要高,而毛利率復蘇進度於快於預期。該行指,因應內地半導體設計公司的需求增長,對中芯長期前景感到樂觀,惟料短期盈利增長仍然緩慢,主要因行業仍處於下行周期,而來自智能手機及消費電子產品放緩。

就股價方面,高盛指中芯正處於歷史市盈率平均水平,認為估值合理;維持「中性」評級,目標價21.4港元,相對於明年預測市盈率26 倍。

中芯績後股價收升4.9%,報16.58港元,今年累計則下跌近15%。

 

中芯國際業績仍受到行業周期影響,惟在產能利用率方面已呈現復蘇跡象。(網絡圖片)



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